En veiledning til administrerende direktørens kompensasjon. Det er vanskelig å lese forretningsnyheter uten å komme over rapporter om lønn, bonuser og aksjeopsjonspakker tildelt til daglig leder av børsnoterte selskaper. Få følelsen av tallene for å vurdere hvordan selskapene betaler sin topp messing. er ikke alltid lett Er executive kompensasjon som arbeider til fordel for investorer Her er noen retningslinjer for å sjekke selskapets kompensasjonsprogram. Risk og Reward Company boards, i det minste i prinsippet, prøver å bruke kompensasjonskontrakter for å justere ledere handlinger med selskapets suksess Ideen er at konsernsjefens ytelse gir verdier til organisasjonen. Betal for ytelse er det mantra de fleste bedrifter bruker når de prøver å forklare deres kompensasjonsplaner. Mens alle kan støtte ideen om å betale for ytelse, innebærer det at konsernsjefene tar på seg konsernsjef. og faller med selskapets formuer Når du ser på et selskaps kompensasjonsprogram, er det verdt å sjekke for å se hvor mye innsats Ledere har i å levere varene til investorer La oss se på hvordan ulike former for kompensasjon setter en administrerende direktørs belønning i fare hvis ytelsen er dårlig. For mer om dette, sjekk ut Evaluering Executive Compensation Cash Base Lønn I dag er det vanlig for Konsernsjef for å motta basalønn godt over 1 million Med andre ord får konsernsjef en fantastisk belønning når selskapet gjør det bra, men mottar fortsatt belønning når selskapet gjør det dårlig. På egen hånd gir store basalønninger lite incitament til ledere å jobbe hardere og ta smarte beslutninger. Bonuser Vær forsiktig med bonuser I mange tilfeller er en årlig bonus ikke noe mer enn en grunnlønn i forkledning. En konsernsjef med en million lønn kan også få en 700.000 bonus. Hvis noen av den bonusen sier 500.000, gjør det ikke varierer med ytelse, og konsernsjefens reelle lønn er 1 5 millioner. Bonuser som varierer med ytelse er en annen sak. Det er vanskelig å argumentere med ideen om at konsernsjef som vet at de vil bli belønnet for ytelse, pleier å være perfeksjonerte Orm på et høyere nivå CEOs har et incitament til å jobbe hardt. Fordeling kan måles av et hvilket som helst antall ting, for eksempel fortjeneste eller omsetningsvekst, avkastning på egenkapital eller kursøkning. Men ved hjelp av enkle tiltak for å fastslå passende lønn for ytelse kan det være vanskelig Finansielle beregninger og årlige aksjekursgevinster er ikke alltid et godt mål for hvor godt en leder utfører sin jobb. Ledere kan få urettferdig straff for engangshendelser og tøffe valg som kan skade ytelsen eller forårsake negative reaksjoner fra markedet. Det er s opp til styret for å skape et balansert sett med tiltak for å bedømme konsernsjefens effektivitet Lær mer om å bedømme konsernsjefens ytelse i Evaluering av selskapets ledelse. Støttealternativer Bedrifter som trompettopsjoner som vei for å knytte leders økonomiske interesser til aksjonærer interesser. Men alternativer er langt fra perfekte Faktisk, med muligheter, kan risikoen bli dårlig skjev Når aksjer går opp i verdi, kan ledere gjøre en formue fra opsjoner - men når de faller, taper investorene mens ledere ikke er verre enn før. Faktisk lar noen selskaper ledere bytte ut gamle opsjonsaksjer for nye, lavere aksjer når selskapets aksjer faller i verdi. Fortsatt incentivet for å holde aksjekursen oppover, slik at opsjonene vil holde seg i penger, oppfordrer ledere til å fokusere utelukkende på neste kvartal og ignorere aksjonærer langsiktige interesser. Alternativer kan til og med gi toppledere mulighet til å manipulere tallene for å sikre at de kortsiktige målene er møtt som knapt forsterker forbindelsen mellom administrerende direktører og aksjonærer. Stock Eierskap Akademiske studier sier at felles aksjeeierskap er den viktigste prestasjonsdriveren. En måte for konsernsjefene å virkelig ha sine interesser knyttet til aksjonærer er at de skal eie aksjer, ikke alternativer Ideelt sett innebærer det å gi ledere bonuser på betingelse av at de bruker pengene til å kjøpe aksjer. Ansikt Det øverste ledere fungerer mer som eiere når de har en innsats i virksomheten Hvis du lurer på forskjellen i aksjer, kan du se vår grunnleggende veiledning for Stocks. Finne tallene Du finner en hel rekke informasjon om et selskaps kompensasjonsprogram i sin regulatoriske arkiv Form DEF 14A, arkivert med Securities and Exchange Commission gir sammendrag av kompensasjon for selskapets administrerende direktør og andre høyest betalte ledere. Når du vurderer grunnlønn og årlig bonus, ser investorene å se at selskaper gir en større del av kompensasjon som bonus i stedet for grunnlønn. DEF 14A bør tilby en forklaring på hvordan bonusen bestemmes og hvilken form belønningen tar, enten kontanter, opsjoner eller aksjer. Informasjonen på konsernsjef aksjeopsjoner kan også bli funnet i oppsummeringstabellene Skjemaet beskriver frekvensen av aksjeopsjoner og antall premier mottatt av ledere i løpet av året. Det viser også re-prissetting av aksjeopsjoner. Proxy-setningen er hvor du kan finne tall på ledere som er nyttige eier ip i selskapet Men ikke ignorere tabellens medfølgende fotnoter Der finner du ut hvor mange av de aksjene aksjeelskapet faktisk eier og hvor mange er uutnyttede opsjoner Igjen er det beroligende å finne ledere med stor aksjeeierskap. Konklusjon Vurderer administrerende direktør kompensasjon er litt av en svart kunst. Tolkning av tallene er ikke veldig greit. Det er likevel verdifullt for investorer å få en følelse av hvordan kompensasjonsprogrammer kan skape incitamenter - eller desinfiserende - for toppledere å jobbe for eierne. Renten som en depotinstitusjon låner midler til i Federal Reserve til en annen deponeringsinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks Volatilitet kan enten måles. En handling som den amerikanske kongressen vedtok i 1933 som Banking Act, som forbød kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til noen jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske arbeidsforeningen. Valuta forkortelsen eller valutasymbolet for den indiske rupee INR, indiens valuta Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av bidders. Should Medarbeidere bli kompensert med aksjeopsjoner. I debatten om valgmuligheter er et kompensasjonsform, bruker mange esoteriske begreper og konsepter uten å gi nyttige definisjoner eller et historisk perspektiv. Denne artikkelen vil forsøke å gi investorer nøkkeldefinisjoner og et historisk perspektiv på egenskapene til alternativer. For å lese om debatten om kostnadsutgifter, se Kontroversen over alternativutgifter. Definisjoner Før vi kommer til det gode, de dårlige og de stygge, må vi forstå noen nøkkelord Definisjoner. Oppsjoner Et alternativ er definert som den rette muligheten, men ikke forpliktelsen, å kjøpe eller selge aksjeselskaper eller gi opsjoner til deres emp loyees Disse tillater de ansatte rett til å kjøpe aksjer til selskapet til en fast pris, også kjent som strekkpris eller pris pris innenfor et bestemt tidsrom, vanligvis flere år. Prisen er vanligvis, men ikke alltid, satt i nærheten av markedsprisen av aksjen på dagen opsjonen er gitt. For eksempel kan Microsoft tildele ansatte muligheten til å kjøpe et bestemt antall aksjer til 50 per aksje, forutsatt at 50 er markedsprisen på aksjen på datoen opsjonen er gitt i løpet av en periode av tre år Alternativene er opptjent også referert til som interessert over en tidsperiode. Verdivurderingsdirektoratet Intrinsic Value eller Fair Value Treatment Hvordan verdsetter valg er ikke et nytt emne, men et tiår gammelt spørsmål Det ble et overskriftsproblem takket være Dotcom-krasj I sin enkleste form er debatten sentrert om å vurdere verdier iboende eller som virkelig verdi.1 Intrinsic Value Den inneboende verdien er differansen mellom dagens markedspris på aksjen og øvelsen eller strengen Ike-pris For eksempel hvis Microsofts nåværende markedspris er 50 og opsjonsprisen er 40, er den innebygde verdien 10 Egenverdien kostnadsføres deretter i opptjeningsperioden.2 Virkelig verdi I henhold til FASB 123 er opsjoner verdsatt på prisdatoen ved hjelp av en opsjonsprisemodell En bestemt modell er ikke spesifisert, men den mest brukte er Black-Scholes-modellen. Virkelig verdi, som bestemt av modellen, kostnadsføres i resultatregnskapet i løpet av opptjeningsperioden. mer sjekk ut ESOer ved hjelp av Black-Scholes-modellen. Godtillatelsesalternativene til ansatte ble sett på som en god ting fordi de teoretisk justerte interessene til de ansatte som de viktigste lederne med de felles aksjonærene. Teorien var at hvis en vesentlig del av en konserns lønn var i form av opsjoner, ville hun eller han bli oppfordret til å styre selskapet godt, noe som resulterte i en høyere aksjekurs på lang sikt. Den høyere aksjekursen ville være til nytte for begge ledere og de vanlige aksjonærene Dette er i kontrast til et tradisjonelt kompensasjonsprogram, som er basert på møte kvartalsvise resultatmål, men disse kan ikke være i de felles aksjonæres beste. For eksempel kan en konsernsjef som kan få en kontantbonus basert på inntjening vekst kan bli oppfordret til å forsinke å bruke penger på markedsførings - eller forskning og utviklingsprosjekter. Dette vil møte de kortsiktige resultatmålene på bekostning av et selskaps langsiktige vekstpotensial. Utvidelsesalternativene skal holde ledelsen øye på lang sikt siden den potensielle fordelen vil høyere aksjekurser øke over tid. Også opsjonsprogrammer krever en opptjeningsperiode vanligvis flere år før ansatt kan faktisk utøve opsjonene. Det er dårlig For to hovedårsaker, var det gode i teorien å være dårlig i praksis Først , fortsatte ledere å fokusere primært på kvartalsprestasjon i stedet for på lang sikt fordi de fikk lov til å selge aksjen etter exe rcising opsjonene Ledere fokusert på kvartalsmål for å møte Wall Street forventninger Dette ville øke aksjekursen og generere mer fortjeneste for ledere på deres påfølgende salg av aksjer. En løsning ville være for bedrifter å endre deres opsjonsplaner slik at de ansatte er kreves for å holde aksjene i et år eller to etter utøvelse av opsjoner Dette ville styrke langsiktig utsikt fordi ledelsen ikke ville få lov til å selge aksjen kort etter at opsjonene er utøvd. Den andre grunnen til at opsjonene er dårlige er at skattelovene tillot ledelsen for å styre inntjening ved å øke bruken av opsjoner i stedet for kontantlønn. For eksempel hvis et selskap trodde at det ikke kunne opprettholde EPS-vekstraten på grunn av nedgang i etterspørselen etter sine produkter, kunne ledelsen implementere et nytt opsjonsprisprogram for ansatte som ville redusere veksten i kontantlønn. EPS-veksten kan da opprettholdes og aksjekursen stabiliseres ettersom reduksjonen i SG A-utgift utligner e Forventet nedgang i inntekter. Ugly Option misbruk har tre store negative virkninger.1 Overordnede belønninger gitt av servile boards til ineffektive ledere. I boomtider vokste opsjonsprisene for mye, mer for C-level CEO, CFO, COO etc. bobler burst, ansatte, forført av løftet om mulighet for pakkeverdier, fant ut at de hadde jobbet for ingenting da deres selskaper brøt medlemmer av styremedlemmene incestuously ga hverandre store alternativpakker som ikke forhindret å vende, og i mange tilfeller de Tillat ledere å utøve og selge aksjer med mindre restriksjoner enn de som er plassert på lavere ansatte Hvis opsjonsutdelingen virkelig justerte interessene til ledelsen til den av den aksjonæren, hvorfor mistet den vanlige aksjonæren millioner mens konsernsjefene falt millioner.2 Reprisering av opsjonsbelønninger underperformere på bekostning av den felles aksjonæren Det er en økende praksis med re-pricing alternativer som er ute av pengene al så kjent som undervann for å holde ansatte for det meste ledere fra å gå. Men skal prisen bli re-priced. En lav aksjekurs tyder på at ledelsen har sviktet. Repricing er bare en annen måte å si bygones, noe som er ganske urettferdig mot den felles aksjonæren som kjøpte og holdt sin investering Hvem vil representere aksjonærene aksjer.3 Øker utvanningsrisikoen etter hvert som flere alternativer blir utstedt. Overdreven bruk av opsjoner har medført økt fortynningsrisiko for ikke-ansattes aksjonærer. Optjonsfortynningsrisiko tar flere former. EKS-fortynning fra en økning i utestående aksjer - Som opsjoner øker antall utestående aksjer, noe som reduserer EPS. Noen selskaper forsøker å forhindre utvanning med et aksjekjøpsprogram som opprettholder et relativt stabilt antall aksjemarked. Aktier redusert med økte rentekostnader - Hvis et selskap trenger å låne penger for å finansiere aksjekjøpens rentekostnad vil stige, redusere nettoinntekt og EPS. Manag ement fortynning - Ledelsen tilbringer mer tid på å prøve å maksimere opsjonsutbetalingen og finansiering av tilbakekjøpsprogrammer på lager enn å drive virksomheten. For å lære mer, sjekk ut ESOer og fortynning. Bottom Line Options er en måte å justere interessene til medarbeiderne med de vanlige ikke-medarbeider aksjonær, men dette skjer bare dersom planene er strukturert slik at flipping er eliminert, og at de samme regler om inntjening og salg av opsjonsrelatert lager gjelder for hver ansatt, enten C-nivå eller vaktmester. Debatten om hva som er Den beste måten å tegne opsjoner på, vil trolig være en lang og kjedelig. Men her er et enkelt alternativ hvis selskapene kan trekke opsjoner til skattemessige formål, det samme beløpet skal trekkes fra resultatregnskapet. Utfordringen er å bestemme hvilken verdi som skal brukes av å tro på KISS, hold det enkelt, dumt prinsipp, verdsetter alternativet til streikprisen. Black-Scholes opsjonsprisemodell er en god akademisk øvelse som fungerer bedre for handel ons enn aksjeopsjoner Aksjekursen er en kjent forpliktelse Den ukjente verdien over under denne fastprisen er utenfor selskapets kontroll og er derfor en forpliktelse utenfor balansen. Alternativt kan denne forpliktelsen balanseføres på balansen. Balansekonseptet får nå litt oppmerksomhet og kan vise seg å være det beste alternativet fordi det gjenspeiler arten av forpliktelsen en ansvar mens man unngår EPS-effekten. Denne typen avsløring vil også tillate investorer om de ønsker å gjøre en proformaberegning til se effekten på EPS. Hvis du vil vite mer, se Fare for alternativer Backdating Den riktige prisen på aksjeopsjoner og en ny tilnærming til aksjeskompensasjon. Renten som en depotinstitusjon låner midler til, som er opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål på spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling vedtok den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske arbeidsforeningen. Valuta forkortelsen eller valutasymbolet for den indiske rupee INR, den indiske valutaen Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et tilbudsbasseng. Hvis du får et alternativ til å kjøpe aksjer som betaling for tjenestene dine, kan du få inntekt når du mottar alternativet når y Du kan utøve opsjonen eller når du avhenger av opsjonen eller aksjen mottatt når du utnytter opsjonen. Det finnes to typer aksjeopsjoner. Opptak gitt i henhold til en personalekjøpsplan eller en opsjonsopsjonsopsjon ISO-plan er lovbestemte opsjoner. Støttealternativer som ikke er gitt i henhold til en personalekjøpsplan eller en ISO-plan, er ikke-statlige aksjeopsjoner. Henvis til offentliggjøring 525 Skattepliktige og ikke-skattepliktige inntekter for å få hjelp til å avgjøre om du har fått lovbestemt eller ikke-statutert aksjeopsjon. Statens aksjeopsjoner. arbeidsgiver gir deg lovfestet aksjeopsjon, vil du vanligvis ikke inkludere noe beløp i bruttoinntekt når du mottar eller utøver opsjonen. Du kan imidlertid være underlagt en alternativ minimumsskatt i året du utøver en ISO. For mer informasjon, se Form 6251 Instruksjoner Du har skattepliktig inntekt eller fradragsberettiget tap når du selger aksjen du kjøpte ved å utøve alternativet Du behandler vanligvis dette beløpet som en gevinster eller tap Hvis du imidlertid ikke oppfyller spesielle krav til beholdningstid, må du behandle inntekter fra salget som ordinær inntekt. Legg disse beløpene, som blir behandlet som lønn, til grunnlaget for aksjen for å bestemme gevinsten eller tap på aksjens disposisjon Se publikasjon 525 for spesifikk informasjon om type opsjonsopsjon, samt regler for når inntektene rapporteres og hvordan inntektene rapporteres for inntektsskatt. Incentive aksjeopsjon - Etter å ha utført en ISO, bør motta en form 3921 PDF fra din arbeidsgiver, utøve et incentivaksjonsalternativ i henhold til § 422 b Dette skjemaet vil rapportere viktige datoer og verdier som trengs for å bestemme riktig kapital og ordinær inntekt, hvis det skal rapporteres ved avkastningen. Kjøpsplan - Etter førstegangsoverføring eller salg av aksje oppkjøpt ved å utnytte et opsjon gitt i henhold til en ansatt kjøpsplan, bør du motta en form 3922 PDF, overføring fra arbeidsgiver av aksjer oppnådd gjennom en ansatt aksjekjøpsplan i henhold til § 423 c Dette skjemaet vil rapportere viktige datoer og verdier som trengs for å fastslå riktig kapital og ordinær inntekt som skal rapporteres ved avkastningen. Opplysninger om statlige aksjer. Hvis din arbeidsgiver gir deg en ikke-statutær aksjeopsjon, hvor mye inntekt som skal inkluderes og tidspunktet for å inkludere det, avhenger av om rettverdig markedsverdi av opsjonen lett kan bestemmes. Rettsbestemt Virkelig Markedsverdi - Hvis en opsjon handles aktivt på et etablert marked, kan du lett bestemme markedsverdien av opsjonen Se publikasjon 525 for andre omstendigheter som du lett kan bestemme rettferdig markedsverdi av en opsjon og regler for å bestemme når du skal rapportere inntekter for et opsjon med en lett bestemt markedsverdi. Ikke Lettbestemt Fair Market Value - De fleste ikke-lovgivningsmessige opsjoner har ikke en lett bestemt markedsverdi For ikke-lovgivningsmessige opsjoner med ut en lett avgjørelig rettferdig markedsverdi, er det ingen skattepliktig hendelse når opsjonen er innvilget, men du må inkludere den virkelige markedsverdien av aksjen mottatt på øvelse, minus beløpet betalt, når du utnytter opsjonen. Du har skattepliktig inntekt eller fradragsberettiget tap når du selger aksjen du mottok ved å utnytte opsjonen. Du behandler generelt dette beløpet som en gevinster eller tap. For spesifikk informasjon og rapporteringskrav, se publikasjon 525.Page sist vurdert eller oppdatert 17. februar 2017.
No comments:
Post a Comment